Ante esta expectativa, y luego de un cierre en verdes en el d\u00eda de ayer (con rebotes de hasta el 0.5%), los futuros de Wall Street abren en igual senda mostrando avances del 0.8% en los tres \u00edndices de referencia americanos (Dow Jones, Nasdaq y S&P500).<\/p>\n
Por el lado del mercado asi\u00e1tico, los datos de la balanza comercial -ver m\u00e1s abajo- y por hechos corporativos particulares, afectaron levemente a la bolsa japonesa (Nikkei) que cerr\u00f3 en 20.988 cayendo un 0.6%. Por su parte, el Shanghai Composite termin\u00f3 en 2.550 puntos apuntalando una ca\u00edda del 1.1%. En contrario, el Hang Seng de Hong Kong rebot\u00f3 un 0.2%, finalizando en los 28.865 puntos.<\/p>\n
A media rueda europea, los \u00edndices de referencia avanzan hasta un 1.8%. Precisamente, el MIB italiano (bajo la expectativa de un presupuesto aprobado por la UE) lidera la suba, seguido por el IBEX35 espa\u00f1ol (+0.9%), el FTSE100 brit\u00e1nico (+0.9%), el CAC40 franc\u00e9s (+0.6%), y el DAX alem\u00e1n (+0.6%).<\/p>\n
La tasa a diez a\u00f1os americana mantiene su rendimiento en 2.82%. Por el lado de Europa, las tasas se contraen ubic\u00e1ndose en 0.25%, 2.80%, 1.37%, 1.14% para Alemania, Italia, Espa\u00f1a y Reino Unido, respectivamente.<\/p>\n
En el mercado de monedas, el Dollar Index \u2013 DXY sigue depreci\u00e1ndose. Hoy cotiza 96.78, un 0.4% por debajo de ayer. En senda contraria, el Euro, la Libra Esterlina, y el Yen Japon\u00e9s se aprecian entre un 0.1% y 0.4%, en 1.14, 1.26 y 112.35, respectivamente.<\/p>\n
Hoy sale el comunicado de la FED<\/strong><\/p>\n Como hemos mencionado durante la semana, el anuncio de hoy de la FED ser\u00e1 el \u00faltimo plato fuerte del a\u00f1o. Las definiciones de la entidad monetaria tendr\u00e1n un impacto no solo sobre la econom\u00eda estadounidense, sino tambi\u00e9n sobre el resto de los mercados. \u00bfQu\u00e9 es lo que esperamos a parte de la cuarta suba consecutiva de tasas?<\/p>\n Ante la expectativa de una desaceleraci\u00f3n del producto norteamericano en la segunda mitad de 2019 (o a m\u00e1s tardar a comienzos de 2020), el mercado duda sobre la voracidad de la FED durante el pr\u00f3ximo a\u00f1o. Por lo que el tono de Powell durante la conferencia ser\u00e1 lo m\u00e1s destacado \u2013 especialmente cuando se refiera al sendero de la tasa, y al reciente aplanamiento (e inversi\u00f3n en los plazos m\u00e1s cortos) de la curva de rendimientos norteamericana.<\/p>\n Datos Econ\u00f3micos de Jap\u00f3n<\/strong><\/p>\n Sumado a los recortes en las expectativas de crecimiento por parte del Gobierno de Jap\u00f3n, hoy se conocieron los datos de la balanza comercial.\u00a0\u00a0La volatilidad de los mercados externos impacta duramente en la econom\u00eda japonesa, donde el crecimiento de las exportaciones se desaceler\u00f3 en noviembre. Las exportaciones aumentaron un 0.1% interanual (muy por debajo del 1.2% esperado), a su vez las importaciones volvieron a caer al 12.5% (desde el 19.9% anterior), pero por encima del estimado (11.8%).<\/p>\n En este escenario, la reuni\u00f3n del Banco de Jap\u00f3n (BoJ) no podr\u00eda realizarse en mejor momento. La revisi\u00f3n de su pol\u00edtica monetaria se dar\u00e1 a conocer ma\u00f1ana, la cual se espera se mantenga estable, en un contexto de enfriamiento econ\u00f3mico mundial.<\/p>\n \u00a0Presupuesto Italiano<\/strong><\/p>\n La aprobaci\u00f3n del presupuesto por parte de la Comisi\u00f3n Europea le da aire al gobierno italiano, y se ve reflejado directamente en el rebote da la bolsa de milano, y la ca\u00edda en las tasas de deuda de los bonos del pa\u00eds. Desde la UE, el vicepresidente econ\u00f3mico de la comisi\u00f3n, Valdis Dombrovskis, aclar\u00f3 que si bien la soluci\u00f3n no es la ideal, se evita abrir un procedimiento por d\u00e9ficit excesivo y corrige la situaci\u00f3n de incumplimiento del Pacto de Estabilidad\u201d.<\/p>\n La propuesta original preve\u00eda un d\u00e9ficit del 2.4% del PBI (siendo 1.8% lo m\u00e1ximo autorizado por la Uni\u00f3n Europea), ahora el nuevo plan baj\u00f3 la meta al 2.04% del PBI (a\u00fan por encima de lo exigido) – el recorte ser\u00eda unos 4.000 millones de euros, que afectar\u00eda a las propuestas del partido l\u00edder (subsidio por desempleo y para la reforma de la ley de pensiones). Adem\u00e1s, la previsi\u00f3n de crecimiento se redujo al 1% (desde el 1.5% estimado previo), manteniendo el d\u00e9ficit estructural en 0.8%.\u00a0<\/strong><\/p>\n El petr\u00f3leo acumula ca\u00edda del 40% desde sus m\u00e1ximos de octubre<\/strong><\/p>\n Las expectativas de una desaceleraci\u00f3n mundial preocupan a la industria del petr\u00f3leo, pero la producci\u00f3n del mismo no ha bajado. M\u00e1s a\u00fan, el Instituto Americano de Petr\u00f3leo (API, por sus siglas en ingl\u00e9s) anunci\u00f3 que el stock de petr\u00f3leo aument\u00f3 en 3.5 millones de barriles para la semana del 14 de diciembre \u2013 muy distinto a lo que el mercado esperaba (baja de 2.4 millones).<\/p>\n Ante esta coyuntura el petr\u00f3leo cay\u00f3 estrepitosamente en el d\u00eda de ayer (-7.4%), marcando un descenso acumulado de casi el 40% desde sus m\u00e1ximos de octubre. Por lo pronto, hoy abre estable en USD 46.2 por barril (WTI).<\/p>\n Merval sin respiro, y la recuperaci\u00f3n se hace desear<\/strong><\/p>\n Ahora bien, \u00bfqu\u00e9 sucedi\u00f3 en el plano dom\u00e9stico? El Merval esta vez no acompa\u00f1\u00f3 la tendencia de los \u00edndices americanos y tuvo una baja moderada de 0.3%, que se suma a la estrepitosa ca\u00edda del lunes (-3.9%). Fue as\u00ed que se ubic\u00f3 en los 29.777 puntos, con un volumen de negociaciones que se encuentra pr\u00f3ximo a los promedios del mes en $510 millones.<\/p>\n Entre las acciones l\u00edderes, las m\u00e1s perjudicadas fueron APBR (-4.6%) e YPF (-3.0%) influenciadas por la fuerte ca\u00edda del petr\u00f3leo \u2013ver m\u00e1s abajo-. Del lado opuesto, los papeles m\u00e1s beneficiados en la jornada fueron FRAN (+3.5%), TRAN (+2.8%), BMA (+1.9%) y GGAL (+1.8%), que recuperaron una peque\u00f1a porci\u00f3n de lo perdido en la primer jornada de la semana.<\/p>\n Refiri\u00e9ndonos a la renta fija, los bonos en d\u00f3lares cerraron nuevamente con mayor\u00eda de rojos, mostrando un incremento del riesgo pa\u00eds en 13 puntos b\u00e1sicos hasta los 775, cada vez m\u00e1s cerca del m\u00e1ximo en la era Macri de 783 puntos. Puntualmente, los bonos soberanos en d\u00f3lares marcaron descensos de hasta 1.9% (AY24), de forma que los rendimientos se ubicaron entre 3.6-13.9% anual con durations de hasta 10 a\u00f1os.<\/p>\n En tanto, los bonos emitidos en moneda local, tanto los indexados por CER como los Badlar culminaron entre neutros y positivos de hasta 0.9% (PARP), con la excepci\u00f3n del AA22 que retrocedi\u00f3 0.7%.<\/p>\n Hoy vencen las \u00faltimas Lebacs, \u00bfqu\u00e9 esperamos?<\/strong><\/p>\n En el plano monetario, la tasa de Leliq del Banco Central volvi\u00f3 a avanzar por tercera rueda consecutiva a 59.44% (desde el 59.41% de ayer), con una contracci\u00f3n de $ 19.523 millones en el stock, rompiendo con una tendencia de expansi\u00f3n que se ve\u00eda viendo en las \u00faltimas 8 jornadas.<\/p>\n Recordemos que hoy vence la \u00faltima camada de Letras del Banco Central (Lebacs), y de esta manera, culmina la inversi\u00f3n estrella del 2016 y 2017. El organismo que conduce Guido Sandleris deber\u00e1 abonar $68.618 millones, de los cuales $2.471 millones est\u00e1n en manos de entidades financieras. Ahora bien, pensando hacia adelante, la volatilidad del tipo de cambio en las \u00faltimas semanas capt\u00f3 nuevamente la atenci\u00f3n del mercado.<\/p>\n En este sentido, surge el siguiente interrogante: \u00bfqu\u00e9 har\u00e1 el BCRA ante la liberaci\u00f3n de estos pesos? La entidad utilizar\u00e1 a su favor el aumento de la demanda de billetes y monedas por la estacionalidad propia de diciembre, por lo cual se espera que no absorba v\u00eda Leliqs la totalidad de los pesos que se liberen, adem\u00e1s se espera una pronta licitaci\u00f3n de Lecaps, emitidas por el Ministerio de Hacienda.<\/p>\n Con respecto al tipo de cambio, ayer la divisa norteamericana descendi\u00f3 5 centavos en el segmento minorista, mientras que el mayorista se mantuvo estable en $38.26. Por su parte, el BCRA3500 cerr\u00f3 con una baja de 9 centavos en los $38.21, acumulando as\u00ed una apreciaci\u00f3n del 103% frente al peso en lo que va del a\u00f1o.<\/p>\n En el mercado de ROFEX, los contratos de d\u00f3lar futuro para fines de diciembre, enero y febrero cerraron mixtos en $38.91 (- 4 centavos), $40.83 (+ 1 centavo) y $42.28 (sin variaciones), respectivamente.<\/p>\n Datos econ\u00f3micos d\u00e9biles: PBI y empleo<\/strong><\/p>\n Como dato del d\u00eda de ayer, destacamos que se dio a conocer que el PBI de la Argentina cay\u00f3 3,5% en el tercer trimestre respecto de igual per\u00edodo de 2017 y acumula en el a\u00f1o una retracci\u00f3n del 1,4%, inform\u00f3 el INDEC, y de ese modo confirm\u00f3 que la econom\u00eda se encuentra en un proceso recesivo.<\/p>\n La corrida cambiaria, la devaluaci\u00f3n, la inflaci\u00f3n y la ca\u00edda del consumo golpearon con fuerza el aparato productivo y los datos oficiales confirmaron ese cr\u00edtico panorama y constataron que el pa\u00eds est\u00e1 en recesi\u00f3n al llegar al segundo trimestre consecutivo en baja.<\/p>\n De esta manera, seg\u00fan la informaci\u00f3n p\u00fablica, el producto bruto interno (PBI) del pa\u00eds se ubic\u00f3 en el per\u00edodo en an\u00e1lisis en $695.664 millones. Respecto del segundo trimestre, la actividad econ\u00f3mica experiment\u00f3 un descenso del 0,7%, indic\u00f3 el organismo encargado de las estad\u00edsticas oficiales.<\/p>\n En cuanto al tercer trimestre, el sector que verific\u00f3 la baja m\u00e1s fuerte fue el comercio mayorista y minorista, que se desplom\u00f3 un 8,9%, seguido de la industria con un descenso interanual del 6,6%, respecto de igual per\u00edodo de 2017.<\/p>\n Adem\u00e1s, se public\u00f3 el informe del INDEC de empleo, en el cual se vislumbr\u00f3 que la tasa de desempleo aument\u00f3 0,7 puntos a un 9% en el tercer trimestre de 2018, frente igual al per\u00edodo de 2017, inform\u00f3 este martes el Instituto Nacional de Estad\u00edstica y Censos (INDEC).<\/p>\n En la comparaci\u00f3n interanual, el aumento de la tasa de actividad mayor al de la tasa de empleo implic\u00f3 un aumento de 0,7 puntos de la tasa de desempleo, lo que representa un aumento de casi 180 mil personas en el total de desempleados. Frente al segundo trimestre del a\u00f1o, sin embargo, mostr\u00f3 una ca\u00edda de 0,6 puntos. Esto significa una disminuci\u00f3n de alrededor de 100.000 personas desempleadas. En el mismo trimestre de 2017, la desocupaci\u00f3n alcanzaba al 8,3% de la poblaci\u00f3n activa. El ente de estad\u00edsticas dijo los resultados del tercer trimestre del presente a\u00f1o, correspondientes al total de 31 aglomerados urbanos, muestran una tasa de actividad del 46,7% y una tasa de empleo del 42,5%.<\/p>\n Como \u00faltimo dato de inter\u00e9s, el Gobierno cerr\u00f3 ayer las primeras paritarias para el 2019, confirmando tech\u00f3 del 23%. Los trabajadores de entidades deportivas y los de edificios acordaron un aumento salarial del 23% para 2019 con cl\u00e1usulas de revisi\u00f3n, seg\u00fan inform\u00f3 este martes el Ministerio de Producci\u00f3n y Trabajo.<\/p>\n <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Ante esta expectativa, y luego de un cierre en verdes en el d\u00eda de ayer (con rebotes de hasta el 0.5%), los futuros de Wall Street abren en igual senda mostrando avances del 0.8% en los tres \u00edndices de referencia americanos (Dow Jones, Nasdaq y S&P500). 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